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俄罗斯经济做了三件事后,美元或进入痛苦时刻,接下去将发生什么?

2018-09-25 那角落 >>商业见地网

近半个多世纪以来,美元之所以一直占据着全球货币之王的位置,与美元做的三件事有着密切关联。美债作为较为稳定美元资产,成为全球央行的核心资产储备;二是美国经济废除了布雷顿森林体系金本位汇兑制,全球经贸形成美元汇兑本位制;三是美元与石油强行捆绑在一起,“石油美元”则成为全球石油交易的必须品。

也就是说,一旦上述三件事都被颠覆,则意味着美元的核心根基或被动摇,其离货币之王也将渐行渐远。迹象表明,在一些经济体去美元化进程中,美元或正在进入痛苦时刻。

以俄罗斯经济为例,我们查询美国财政部9月19日公布的国际资本流动报告TIC(数据延后两个月惯例),俄罗斯已经连续三个月没有出现在名单中,紧接着,路透社报道,7月俄罗斯的美债持仓规模基本持平于6月,为149.07亿美元,与名单中体现出来的持有最少的菲律宾(304亿美元)还少了近155亿美元。要知道,俄罗斯曾在很长一段时间是美国十大外国债权人之一,而在今年4月,俄持有的美债就已从3月的961亿美元大举减持至487亿美元。

也就是说,从3月到7月,俄罗斯共减持的美债总数为811.93亿美元,减持比例达到84.49%。也就是说,俄罗斯近乎于清仓式减持了美债,分析认为,此举正是俄罗斯经济“铁心”去美元化的一大诠释。俄罗斯第二大银行VTB董事长Andrei Kostin表示,从美元任何形式的金融限制角度来看,今天的美国金融代表着经济上最大的麻烦。他说:“我认为,这可能也是俄罗斯央行和俄罗斯财政部在制定举措中考虑到的因素。”

俄罗斯连续三月没有出现在TIC名单中

与此同时,俄罗斯大幅减持美债的钱投向的地方,也说明这一资产对美元构成的冲击。不出所料,俄罗斯或将其中很大一部分抛售美债的钱,用于囤积黄金。俄罗斯央行上周公布,截至9月1日俄罗斯黄金储备为6,430万盎司。持有的黄金价值为772.6亿美元。自本世纪初以来,俄罗斯黄金储备增加了500%以上。

另据世界黄金协会(WGC)近期公布报告显示,全球各国央行增持黄金储备的趋势还在继续。今年上半年总计买入193.3吨黄金,同比增长8%。这是2015年以来,各国央行黄金增持量最大的一个上半年。值得注意的是,在这其中,俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦央行占比达到86%。WGC称,从2017年至今,俄罗斯央行增持了383.3吨黄金,是黄金市场毫无疑问的大买家。这也再次佐证了俄罗斯经济正在将美元资产转化为实物金银货币。

数据来源WGC

俄罗斯经济对实物金银的保护或也不断在加强,例如,据俄罗斯媒体《今日俄罗斯》报道,俄罗财长安东·西卢奥洛夫去年就曾警告称,“俄罗斯的黄金和外汇储备若被查没,哪怕是有这样的想法存在,都会被视作金融恐怖主义。” 紧接着,俄罗斯经济或也正在试图打破美元对黄金多年以来定价权的垄断。据美国金融网站ZeroHedge今年稍早前报道,俄证实,其正在与中国、印度、南非、巴西进行商讨,以建立自己的世界实物黄金交易系统,并将绕开美元垄断多年的黄金定价权。

除俄对实物金银货币布局之外,我们还注意到,俄央行也正在加大对非美元货币资产的重视,例如,俄罗斯央行从去年下半年开始,加速大量买入了近790亿(120亿美元)的人民币资产,增持速度超过了全球其他国家相对渐进式的加持人民币资产的步伐,报告显示,人民币在其储备资产中的份额几乎增长了两倍,而人民币和黄金储备合计占到其储备资产的20%以上。另据彭博社和俄罗斯卫星通讯社等外媒今年稍早前报道称,俄央行还在做一个更长远的计划,准备在中国市场发行人民币债券(熊猫债)。

我们知道,俄罗斯已在向对中国出口原油过程中创立了部分无美元化石油交易环境。数据显示,人民币在俄对中国出口收入结算中所占比例已上升至15%,而3年前这一比例还不到5%。分析认为,在石油美元对全球石油交易的垄断冲击下,作为石油大国的俄罗斯或将与更多经济体在石油交易过程中改用非美元货币。俄罗斯经济发展部部长马克西姆·奥列什金也表示,美国的优先经济做法,正推动俄罗斯和其他国家放弃美元,而转向本币结算。

值得注意的是,接下去,俄罗斯经济或有可能提出关于打破美元垄断地位的非美元化的全球化构想。俄方近期表示,俄罗斯偏好使用本国货币而非美元,与所有国家进行双边贸易,但在落实这个构想前,必须详尽筹备。分析认为,一旦这一去美元化的全球构想方案最终成形,美元或将进入真正的痛苦时刻。(完)

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