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许戈 | 重磅:隔夜美元升息 我们要了解的重点

2018-06-14 那角落 >>许戈财经

隔夜,美元如期升息25个基点,与我们之前预计一致,美联储声明更鹰派,对经济更看好,今年加息次数可能四次,比之前多一次,下面是必须掌握的要点:

意外“加息提速”:

点阵图显示:多数美联储官员预计今年加息达四次。明年将共加息三次,而上次多数决策者预计今明两年均总共加息三次,说明美元加息提速。


点阵图显示:多数美联储官员预计今年加息达四次。


亮点:

美联储主席鲍威尔在记者招待会,总结了六点非常重要的看法:

一、美国经济目前非常好;(语气肯定)

二、通胀预期保持在低位;(通胀如期)

三、贸易争端对经济及前景未形成干扰

四、美国税改在未来三年“显著支持经济”

五、经济增速3%是可能的(关注2季度美国GDP)

六、金融风险仍然可控,如下图(不会象中国出“资管新规”)


换句话,鲍师傅觉得:我们OK,我们经济very OK


附加决定:

本次会议后,鲍师傅宣布:明年1月起,每次FOMC会后都会增设记者会,也会持续更新季度经济预期。


知识点:美国利率会议1.5个月召开一次,二次会议,仅召开一次记者会,现在每次利率会议后,均开记者会,换句话说:我要和你们多沟通。市场解读:未来升息可能提速。


总结:

升息符合市场预期;但今年四次升息,超预期;声明略鹰派


美元升息是今年最大的事件,我们总结了四大资产的影响及未来走势,如下:

美 元


升息决议后,美元快速升至93.98,然后下滑,市场消化升息利好;中期看三因素:


一、升息四次是否能实现;

二、欧洲是否会出现不稳定,欧元占美元指数最大成份,欧元下滑,将利好美元;

三、特朗普政府对美元强势态度;


总结:美元偏强,短期调整,中期走强。



美 股

升息后,先跌后涨,尾盘收跌。



升息对美股有冲击,未来加快升息,更利空美股,但个人认为是短期影响,美国经济好于预期,最终盖过升息利空影响,主要因素有:


一、经济向好,减税红利释放达三年

二、贸易纠纷对美国经济未形成干扰

三、全球资金仍回流美国,股市并购增加;


总结:短期如果出现调整,仍是低位做多美股的机会;


中国股票


美元升息,资金趋利,有回流压力,利空中国股市。


直接影响:美元升息,二国国债利差比年初收窄50%,资金有外流冲动

间接影响:中国如向上微调利率,(之前曾经微调四次)令资金成本上扬,利空企业融资及利润。



总结:在独角兽对股市资金的虹吸之下,美元升息,整体利空中国股票市场。


黄 金


在升息决议后,黄金从1300美元/盎司,迅速下跌到1295美元,尔后鲍威尔宣称对通胀看法未变,黄金低位反弹,收复失地。



短期利空:

上三次升息2017.62017.122018.3,黄金均出现0.5%0.1%0.3%的小幅调整。


中期中性:

黄金避险的效应,在比特币下跌背景下,更明显,同时,黄金生产成本在1100美元/盎司,下行的空间有限。但美元升息,总体利空黄金。


总结:作为防御性资产,是必备配置,但收益性今年可能不佳;但有一种情况值得重视,由于美元快速升息,导致全球金融危机,黄金的价值可能凸显。“十年一周期”的金融危机,上一次在2008


结 尾


尽管美元升息与预期一致,但美国经济强劲,可能导致它升息加快,对其它市场会是一个巨大风险。


新兴市场可能因为资金抽离,进一步下跌。



美元升息,导致对全球资金吸引力增加,资金纷纷回流美国,令美国成为投资者的避风港,“马太效应”造成的“美国繁荣”,值得未来几个月关注。


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